Wind数据显示，截至7月30日收盘，全市场39只债券ETF的资产净值合计达到5122.39亿元，继此前突破5000亿元关口后继续上行。其中，科创债ETF为市场带来千亿元以上的资金增量，而国债ETF领域也有多只产品近两周内规模增逾50亿元，成为市场扩容的重要动力。在业内人士看来，债券ETF已逐渐成为市场资金的配置主线，未来产品版图有望不断完善，市场规模具备广阔增长空间。

科创债ETF带来千亿元增量

今年以来，债券ETF规模连续创下新高，规模增速引发市场广泛关注。6月初，债券ETF规模突破3000亿元关口。随后的7月15日，全市场债券ETF规模超过4000亿元，距6月初的3000亿元仅用时40余天。7月21日，全市场债券ETF规模首次突破5000亿元，距4000亿元关口仅过去了3个交易日。

债券ETF规模的迅速增长，与多种细分产品密切相关，而其重要来源之一便是近期刚上市的10只科创债ETF。目前，科创债ETF已为债券ETF市场带来超千亿元的规模增量。

潘悦 制图

回顾科创债ETF的发行历程，在7月11日公告成立后，10只科创债ETF近290亿元的募集规模，已将整体债券ETF的规模提升到了4000亿元以上。10只科创债ETF于7月17日上市，上市首日规模就突破了760亿元。

截至7月30日，10只科创债ETF规模合计已突破千亿元关口，为1046.11亿元。其中，华夏基金旗下科创债ETF的最新规模已达到150亿元，位列各类科创债ETF之首。嘉实基金、富国基金旗下科创债ETF的最新规模均突破140亿元，鹏华基金旗下科创债ETF最新规模则达到130亿元以上。

除此之外，国债ETF也为市场总规模增长做出了显著贡献。据Wind统计，7月21日至7月25日，鹏扬基金旗下的30年国债ETF在一周之内规模增长逾30亿元，该ETF的总规模由此突破200亿元，成为市场规模最大的超长期债券ETF。该ETF成立于2023年5月，于今年2月中旬规模突破100亿元，从100亿元到突破200亿元的时间在明显缩短。截至目前，30年国债ETF已连续三周实现规模增长，累计增长规模超过50亿元。

此外，30年国债ETF博时也在7月21日至7月25日的一周时间内，规模增长逾50亿元，使得总规模从不足100亿元增长到140亿元以上，这是该ETF自2024年3月成立以来首次突破100亿元大关。

渐成资金配置主线

在整体规模不断突破新关口的同时，百亿元级别的债券ETF数量也在不断增长。Wind数据显示，截至7月31日记者发稿，全市场百亿级债券ETF共22只，相比6月底的15只继续增长。其中，海富通基金旗下的中证短融ETF、富国基金旗下的中债7-10年政策性金融债ETF的最新规模均超过500亿元，分别为513.58亿元、512.96亿元，位居前两位。博时基金旗下中证可转债及可交换债券ETF的最新规模则超过了400亿元，为444.32亿元。

实际上，随着近年来利率水平不断降低，债券的阿尔法收益越来越难获取，以债券ETF为代表的被动投资产品越来越受重视，债券ETF已逐渐成为市场资金的配置主线。

华泰证券研报显示，上半年，国内ETF市场继续扩容近5800亿元，其中债券ETF、港股ETF成为“吸金”的主要品种。规模方面，上半年ETF的规模增量中，约36%由债券型ETF贡献，其规模增加了逾2000亿元。

谈及债券ETF规模快速增长的核心驱动因素，博时基金经理张磊认为，一方面，债券ETF操作方便，交易灵活快捷，相比一般的场外债券指数基金优势明显。另一方面，债券ETF为稀缺资源。如30年期国债指数基金目前全市场只有2只产品且都为ETF形式运作，而可转债指数基金同样只有2只且都为ETF形式运作。

而对于今年7月“崛起”的科创债ETF，机构普遍认为，该类ETF产品填补了科技主题债券工具空白，同时吸引大批增量资金，推动债券ETF市场进一步扩容。

“首批科创债ETF的上市重塑了债券ETF的市场格局。”中金公司表示，在2025年之前，全市场共有21只债券ETF，且以利率债ETF为主，市场存量信用债ETF仅3只。而2025年后，债券ETF市场迎来供给侧变革，信用债ETF密集发行，从1月的首批8只基准做市信用债ETF，再到7月的首批10只科创债ETF，债券ETF的市场版图不断完善。

基金公司加快配置

记者注意到，尽管近年来，基金公司加快了对相关领域的布局。但目前债券ETF市场的覆盖率依然有限，未来具备较为广阔的增长空间。

与海外市场对比，中信证券研究数据显示，当前境内债券指数基金（剔除同业存单）在纯债基金中的规模占比约为15%，债券指数基金中ETF规模占比约为34%，这两个指标在美国市场分别超过40%和60%，以此对比来看，境内债券ETF发展仍有较大空间。

从发行人角度看，Wind数据显示，截至7月31日记者发稿，全市场一共有55家公募基金公司成立过ETF产品，但目前的39只债券ETF仅来自18家基金公司。具体来看，海富通基金、博时基金、富国基金在这一领域拔得头筹，旗下债券ETF规模分别为996.55亿元、852.71亿元、655.18亿元；另有华夏基金、南方基金、易方达基金旗下债券ETF的规模也都达到了300亿元以上。

在业内人士看来，债券ETF的增量布局，最有可能出现在其余基金公司中，这些基金公司既有汇添富基金、华泰柏瑞基金、工银瑞信基金、银华基金这类头部机构，也有华宝基金、摩根基金、永赢基金、万家基金等已在ETF领域具备实力的基金公司。

“对比细分类型分布情况来看，债券ETF在综合债券方向、绿色债券和央企主题方向仍然是布局真空区，未来发展空间值得期待。从海外头部机构的债券ETF市场布局来看，还有高收益债券ETF、全球策略ETF、另类策略ETF、主动债券ETF、多资产ETF、固定收入型ETF等创新品类有待布局和发展。”中金公司表示。（记者罗逸姝采写）